Saint-Gobain Résultats 2015: Progression de +2,2% du résultat d'exploitation à structure et taux de change comparables
PARIS, February 25, 2016 /PRNewswire/ --
A la suite de la cession du Pôle Conditionnement et en application de la norme IFRS 5, reclassement pour 2014 et 2015 du Pôle (y compris Verallia North America) dans le compte de résultat en « résultat net des activités cédées ou en cours de cession ».
- Croissance interne de +0,4% avec des volumes stables (+0,1%)
- Effet de change de +3,0% sur les ventes, seulement de +1,4% au S2 ; effet périmètre négligeable après reclassement du Pôle Conditionnement
- Nouvelle forte progression du résultat net de +36%
- Forte baisse de l'endettement net à 4,8 Mds€
- Dividende 2015 : stable à 1,24€ à verser intégralement en espèces
(en millions d'euros) 2014 2015 Variation Variation
à données comp.
Chiffre d'affaires 38 349 39 623 +3,3% +0,4%
Excédent Brut d'Exploitation (EBE) 3 709 3 844 +3,6% +0,8%
Résultat d'exploitation 2 522 2 636 +4,5% +2,2%
Résultat Net courant[1] 973 1 165 +19,7%
Résultat Net (part du Groupe)[2] 953 1 295 +35,9%
Autofinancement libre[3] 916 975 +6,4%
Pierre-André de Chalendar, Président-Directeur Général de Saint-Gobain, a déclaré :
« En 2015, Saint-Gobain a enregistré une amélioration de ses résultats dans un environnement économique très contrasté. L'ampleur de ce progrès a été limitée par la poursuite du recul des activités en France, notamment affectées par le fort repli de la Canalisation au second semestre, malgré des premiers signes d'amélioration des indicateurs de la construction.
Le Groupe a achevé une étape importante dans l'évolution de son portefeuille d'activités avec la cession de Verallia dans de très bonnes conditions et poursuit le projet d'acquisition du contrôle de Sika après l'obtention de l'ensemble des autorisations antitrust préalables à la clôture de l'opération.
Dans un contexte macroéconomique encore très volatil, nous poursuivons en 2016 nos efforts d'adaptation et visons une nouvelle amélioration du résultat d'exploitation à structure et taux de change comparables. »
- Résultat Net courant des activités poursuivies hors plus ou moins-values de cessions, dépréciations d'actifs et provisions non récurrentes significatives.
- Résultat Net de l'ensemble consolidé part du Groupe.
- Autofinancement libre des activités poursuivies hors effet fiscal des plus ou moins-values de cessions, dépréciations d'actifs et provisions non récurrentes significatives.
Performances opérationnelles
Le chiffre d'affaires 2015 à 39 623 millions d'euros progresse de +3,3% à données réelles tiré par l'effet de change (+3,0%) et de +0,4% à données comparables. L'optimisation de portefeuille en termes de cessions et acquisitions se traduit par -0,1% d'effet périmètre après reclassement du Pôle Conditionnement.
L'absence de reprise des volumes sur l'année (+0,1%) s'explique principalement par le fort recul de la France qui s'est poursuivi au second semestre. Dans un environnement de baisse des coûts des matières premières et de l'énergie, les prix sont stables au dernier trimestre mais progressent légèrement de +0,3% en 2015.
Sur l'ensemble de l'année le Groupe bénéficie de la bonne croissance du Vitrage et d'une bonne dynamique dans l'Aménagement Intérieur ; les Matériaux Haute Performance restent affectés par les proppants céramiques dans l'industrie du pétrole et du gaz. L'Aménagement Extérieur recule sous l'effet d'une forte dégradation de la Canalisation au second semestre, tandis que la Distribution Bâtiment, en légère décroissance sur l'année, s'améliore sur le dernier trimestre.
La marge d'exploitation du Groupe s'inscrit à 6,7% contre 6,6% en 2014, avec un second semestre à 6,9%. Le résultat d'exploitation à structure et taux de change comparables progresse de +2,2%, notamment aidé par des conditions météorologiques favorables en Europe en fin d'année.
En 2015 le Groupe a atteint ses objectifs en termes de contrôle des investissements industriels à 1,35 milliard d'euros et de réduction des coûts de 360 millions d'euros par rapport à 2014. L'optimisation industrielle mise en place ces dernières années a notamment permis au Vitrage de poursuivre le net rebond de ses performances. Le Groupe a également dépassé ses objectifs en termes de Besoin en Fonds de Roulement d'Exploitation avec une réduction de 2 jours de chiffre d'affaires (1 jour à taux de change constants) à 26 jours, nouveau point bas historique, traduisant l'effort permanent du Groupe en matière de gestion de sa trésorerie.
En ligne avec l'objectif d'optimisation de son portefeuille d'activités, des cessions ont été réalisées, principalement dans la Distribution Bâtiment, représentant un chiffre d'affaires d'environ 700 millions d'euros en année pleine.
La cession de Verallia au mois d'octobre, effectuée dans de très bonnes conditions financières, marque une étape importante dans le recentrage stratégique du Groupe.
Par ailleurs, le Groupe a poursuivi sa politique d'acquisitions visant à accroître la part de ses actifs industriels aux Etats-Unis et dans les pays émergents, investir dans de nouvelles niches technologiques et renforcer la Distribution Bâtiment dans ses régions clefs. Ces acquisitions représentent environ 300 millions d'euros de chiffre d'affaires en année pleine.
Par Pôle
Sur l'année, le chiffre d'affaires du Pôle Matériaux Innovants progresse de +2,2% à données comparables, +1,7% sur le second semestre. La marge d'exploitation du Pôle s'améliore de 9,4% à 10,5% (avec un second semestre à 10,7%), tirée par le rebond du Vitrage et la bonne tenue des MHP.
- A données comparables, les ventes du Vitrage progressent de +5,1% sur l'année (+4,4% au second semestre). En Europe occidentale, les marchés de la construction restent convalescents avec un début d'amélioration en fin d'année tant en prix qu'en volumes ; l'activité automobile progresse nettement et au-delà d'un marché lui aussi en bonne progression. La bonne dynamique en Asie et pays émergents se confirme, hormis au Brésil affecté par le ralentissement à la fois de l'automobile et, en fin d'année, du marché de la construction.
Les volumes additionnels, associés à un niveau de levier opérationnel optimisé au cours de ces dernières années, permettent à la marge d'exploitation de rebondir de 5,9% à 7,9%, avec un second semestre 2015 à 8,5%. - Les Matériaux Haute Performance (MHP), dont les ventes à données comparables baissent de -1,0%, sont pénalisés sur l'ensemble de l'année par le recul des proppants céramiques. Les autres métiers des MHP continuent de montrer une croissance interne positive.
Malgré le repli en termes de volumes, la marge d'exploitation annuelle se maintient à 13,4%.
La croissance interne du Pôle Produits pour la Construction (PPC) progresse de +0,5%, affectée au second semestre (-0,1%) principalement par la détérioration de la Canalisation qui entraîne une baisse de la marge d'exploitation annuelle du Pôle de 9,0% à 8,5%.
- L'Aménagement Intérieur réalise une croissance interne de +1,9% (+1,8% au second semestre). En Europe occidentale, la croissance reste limitée par le repli en volumes et en prix du marché français, qui s'est néanmoins atténué au quatrième trimestre. L'activité en Amérique du Nord est freinée par une légère érosion des prix au second semestre et par le repli du marché canadien. L'Asie et les pays émergents poursuivent leur croissance.
La marge d'exploitation s'inscrit à 8,9% contre 8,8% en 2014. - L'Aménagement Extérieur se replie de -1,0% à données comparables, avec un recul au second semestre (-2,0%) exclusivement lié à la Canalisation. Ce métier subit l'impact de la situation économique au Brésil, le faible niveau du marché des infrastructures en Europe de l'Ouest ainsi qu'en Chine et la baisse des contrats au Moyen-Orient liée au repli de l'industrie pétrolière. Les Produits d'Extérieur aux Etats-Unis progressent nettement en volumes avec un second semestre en forte hausse mais avec des prix qui restent en recul. Quant aux Mortiers, ils restent affectés par l'Europe occidentale quoique en amélioration sur le dernier trimestre ; en Asie et pays émergents, ils poursuivent leur bonne croissance interne malgré leur exposition au marché brésilien.
La marge d'exploitation se replie à 8,0% contre 9,1% en 2014 ; la détérioration de la Canalisation au second semestre n'étant pas compensée par le rebond des Produits d'Extérieur.
La croissance interne annuelle du Pôle Distribution Bâtiment s'établit à -0,6% (-0,1% au second semestre), dans un marché de la construction en fort repli en France mais montrant des premiers signes de stabilisation en fin d'année. L'Allemagne, après un niveau d'activité décevant au premier semestre, retrouve la croissance sur le second. Le Royaume-Uni progresse légèrement sur l'année dans un environnement moins porteur au second semestre. La Scandinavie, tirée par la Suède et la Norvège, confirme sa bonne dynamique sur l'ensemble de l'année, tout comme l'Espagne et les Pays-Bas. Le Brésil conserve globalement un bon niveau de croissance malgré le ralentissement conjoncturel plus marqué au quatrième trimestre. L'activité en Suisse subit les effets d'un taux de change qui favorise les importations.
La marge d'exploitation s'inscrit à 3,2% sur l'année (3,8% au second semestre) contre 3,5% en 2014, affectée par la faiblesse des volumes français.
Par grande zone géographique
Sur l'ensemble de l'année, la croissance interne et l'amélioration de la rentabilité du Groupe sont freinées principalement par la France.
- Les volumes des activités de la construction en France sont restés en forte baisse tout au long de l'année avec les premiers signes de stabilisation en fin d'année ; le second semestre a été affecté par la détérioration de la Canalisation. Avec une croissance interne annuelle de -4,1% (-3,9% au second semestre), la marge d'exploitation se replie nettement à 2,9%, contre 4,3% en 2014.
- Les autres pays d'Europe occidentale enregistrent une croissance de leur chiffre d'affaires à données comparables de +2,1%, avec un meilleur second semestre à +2,4%. Les pays nordiques et le Royaume-Uni dans une moindre mesure continuent à progresser cette année ; l'Allemagne à -1,3% en 2015 retrouve la croissance au second semestre ; l'activité des pays d'Europe du Sud et du Benelux rebondit, en particulier en Espagne et aux Pays-Bas. La marge d'exploitation s'améliore nettement de 4,9% en 2014 à 5,7% en 2015.
- L'Amérique du Nord recule de -2,0%, principalement affectée par la contraction des proppants, ainsi que par des marchés industriels atones ; la croissance interne positive dans la construction a été freinée par le niveau de prix du Roofing et le repli du marché canadien. La marge d'exploitation s'inscrit à 9,1% contre 10,1% en 2014.
- L'Asie et les pays émergents affichent une bonne croissance interne de +4,1% sur l'année, avec un second semestre (+3,1%) en décroissance au Brésil et en Chine et en croissance dans toutes les autres zones. La marge d'exploitation poursuit sa progression de 9,4% à 10,3% en 2015.
Analyse des comptes consolidés 2015
Les comptes consolidés de l'exercice 2015 ont été arrêtés par le Conseil d'administration réuni le 25 février 2016. Les comptes consolidés ont été audités et certifiés par les commissaires aux comptes.
A la suite de la cession du Pôle Conditionnement et en application de la norme IFRS 5, Verallia (y compris Verallia North America) est présenté dans le compte de résultat en « résultat net des activités cédées ou en cours de cession » pour 2014 et 2015, y compris les plus-values de cessions de Verallia North America en 2014 et de Verallia en 2015.
Les principales données consolidées sont présentées ci-dessous :
-
2014 Variation 2014 Retraité 2015 % Publié En millions d'euros (A) (B) (B)/(A) Chiffre d'affaires et produits accessoires 38 349 39 623 3,3% 41 054 Résultat d'exploitation (RE) 2 522 2 636 4,5% 2 797 Amortissements d'exploitation 1 187 1 208 1,8% 1 354 EBE (RE + amortissements d'exploitation) 3 709 3 844 3,6% 4 151 Pertes et profits hors exploitation -183 -344 n.s. -190 Plus et moins-values de cessions, dépréciations d'actifs, frais d'acquisition de sociétés et compléments de prix -759 -998 31,5% -398 Résultat opérationnel 1 580 1 294 -18,1% 2 209 Résultat financier -663 -629 -5,1% -696 Impôts sur les résultats -398 -248 -37,7% -513 Sociétés mises en équivalence 0 0 n.s. 0 Résultat net des activités poursuivies 519 417 -19,7% 1 000 Résultat net des activités cédées ou en cours de cession 481 929 93,1% 0 Résultat net de l'ensemble consolidé 1 000 1 346 34,6% 1 000 Part revenant aux intérêts minoritaires 47 51 8,5% 47 Résultat net de l'ensemble consolidé part du Groupe 953 1 295 35,9% 953 BNPA (Bénéfice Net Par Action)[2] (en EUR) 1,70 2,32 36,5% 1,70 Résultat net courant[1] des activités poursuivies 973 1 165 19,7% 1 103 BNPA (Bénéfice Net Par Action)[2] courant[1] des activités poursuivies (en EUR) 1,74 2,09 20,1% 1,97 Autofinancement des activités poursuivies[3] 2 225 2 562 15,1% 2 510 Autofinancement des activités poursuivies hors impôts / plus-values[4] 2 139 2 321 8,5% 2 439 Investissements industriels des activités poursuivies 1 223 1 346 10,1% 1 437 Autofinancement libre des activités poursuivies 916 975 6,4% 1 002 (hors impôts / plus-values)[4] Investissements en titres des activités poursuivies 95 227 n.s. 95 Endettement net des activités poursuivies 7 221 4 797 -33,6% 7 221
1. Hors plus ou moins-values de cessions, dépréciations d'actifs et provisions non récurrentes significatives.
2. Calculé sur le nombre de titres en circulation au 31 décembre (558 607 521 actions en 2015 contre 560 385 966 en 2014).
3. Hors provisions non récurrentes significatives.
4. Hors effet fiscal des plus ou moins-values de cessions, dépréciations d'actifs et provisions non récurrentes significatives.
Les commentaires ci-après sont établis en référence aux comptes de l'année 2014 retraités.
Le chiffre d'affaires du Groupe progresse de +3,3% avec un effet de change de +3,0%, résultant principalement de l'appréciation du dollar américain et de la livre britannique par rapport à l'euro. Sur le second semestre, l'effet de change est moins marqué (+1,4%) notamment à cause de la forte dépréciation des devises en Amérique latine par rapport à l'euro. Après reclassement du Pôle Conditionnement, les cessions (principalement dans la Distribution Bâtiment) et les acquisitions de proximité (notamment aux Etats-Unis et en pays émergents) se compensent générant un effet périmètre de -0,1%. A données comparables (taux de change et périmètre comparables), le chiffre d'affaires progresse de +0,4% avec des volumes atones.
En l'absence de volumes, le résultat d'exploitation progresse de +4,5% et de +2,2% à structure et taux de change comparables. La marge d'exploitation s'inscrit ainsi à 6,7% du chiffre d'affaires, contre 6,6% en 2014.
L'Excédent Brut d'Exploitation (EBE = Résultat d'exploitation + amortissements d'exploitation) progresse de +3,6% à 3 844 millions d'euros, soit 9,7% du chiffre d'affaires.
Malgré la baisse des charges de restructurations, les pertes et profits hors exploitation s'inscrivent en hausse à -344 millions d'euros contre -183 millions d'euros en 2014, en raison de la reprise de provision liée à la réduction du montant de l'amende Vitrage automobile en 2014. Ce montant comprend par ailleurs une dotation de 90 millions d'euros au titre de la provision sur les litiges liés à l'amiante chez CertainTeed aux Etats-Unis, inchangée par rapport à l'année 2014.
Les plus et moins-values de cessions, les dépréciations d'actifs et les frais d'acquisitions de sociétés s'élèvent à -998 millions d'euros, contre -759 millions d'euros en 2014. En application de la norme IFRS 5, ces valeurs n'incluent pas les plus-values de cession de Verallia North America en 2014 (375 millions d'euros) et Verallia en 2015 (811 millions d'euros). En 2015 ce poste comprend -65 millions d'euros de résultat sur cessions d'actifs principalement liés aux cessions dans la Distribution Bâtiment, ainsi que -933 millions d'euros de dépréciations d'actifs avant reprises d'impôts, soit -712 millions d'euros en net : notamment
-300 millions d'euros nets d'impôts sur Lapeyre dans la Distribution Bâtiment en France, des dépréciations dans le Vitrage, la Canalisation et les proppants. Le résultat opérationnel se contracte ainsi de -18,1%.
Le résultat financier s'améliore à -629 millions d'euros contre -663 millions d'euros, traduisant la réduction du coût de l'endettement financier brut à 3,9% au 31 décembre 2015 contre 4,2% au 31 décembre 2014 et la réduction du niveau de l'endettement brut sur les deux derniers mois.
Le taux d'impôt sur le résultat net courant s'établit à 29% contre 32% en 2014 en ligne avec la baisse du taux d'impôt de certains pays et un effet mix géographique positif. Les impôts sur les résultats passent de -398 à -248 millions d'euros réduits par les reprises d'impôts différés passifs liés aux dépréciations d'actifs incorporels.
Le résultat net courant (hors plus et moins-values, dépréciations d'actifs et provisions non récurrentes significatives) ressort à 1 165 millions d'euros, en nette amélioration de +19,7%.
Le résultat net des activités cédées ou en cours de cession s'affiche à 929 millions d'euros en 2015 avec la plus-value de cession de Verallia et à 481 millions d'euros en 2014, intégrant également le reclassement de la plus-value de cession de Verallia North America.
Le résultat net (part du Groupe) qui intègre le résultat net des activités cédées s'élève à
1 295 millions d'euros, en rebond de +35,9%.
Les investissements industriels s'inscrivent à 1 346 millions d'euros, en ligne avec les prévisions, et représentent 3,4% des ventes (contre 3,2% en 2014).
L'autofinancement s'améliore à 2 562 millions d'euros (2 225 millions d'euros en 2014) ; avant impact fiscal des plus et moins-values de cessions, dépréciations d'actifs et provisions non récurrentes significatives, il progresse de +8,5% à 2 321 millions d'euros.
Malgré la hausse des investissements industriels, l'autofinancement libre (autofinancement - investissements industriels) progresse de +21,3% et atteint 1 216 millions d'euros ; avant impact fiscal des plus et moins-values de cessions, dépréciations d'actifs et provisions non récurrentes significatives, il s'inscrit à 975 millions d'euros en hausse de +6,4% par rapport à 2014 et représente 2,5% du chiffre d'affaires (contre 2,4% en 2014).
Le BFRE (Besoin en Fonds de Roulement d'Exploitation) continue à s'améliorer en valeur (-172 millions d'euros, à 2 835 millions d'euros) et s'inscrit à 26 jours de chiffre d'affaires (27 jours à taux de change constants) à son point bas historique, traduisant l'effort permanent du Groupe en matière de gestion de sa trésorerie.
Les investissements en titres représentent 227 millions d'euros (95 millions d'euros en 2014) pour des petites acquisitions ciblées sur les axes stratégiques du Groupe, principalement au sein des Produits pour la Construction et des Matériaux Haute Performance.
Compte tenu de la cession de Verallia ainsi que des efforts en termes de gestion financière, l'endettement net baisse à 4,8 milliards d'euros contre 7,2 milliards d'euros au 31 décembre 2014. L'endettement net représente 25% des fonds propres (capitaux propres de l'ensemble consolidé), contre 39% au 31 décembre 2014.
Le ratio « dette nette sur EBE (EBITDA) » s'établit à 1,2 contre 1,8 au 31 décembre 2014.
Litiges liés à l'amiante aux Etats-Unis
Le nombre de nouveaux litiges reçus par CertainTeed en 2015 est de 3 200 environ, en diminution par rapport à 2014 (4 000). Dans le même temps, environ 4 600 plaintes ont fait l'objet de transactions (contre 6 500 en 2014), ce qui porte le stock de litiges en cours au 31 décembre 2015 à environ 35 600, en diminution d'environ 1 400 par rapport au 31 décembre 2014.
Le montant total des indemnités versées au cours des douze derniers mois s'élève à 65 millions de dollars à fin décembre 2015, contre 68 millions de dollars en 2014. Compte tenu de l'ensemble de ces évolutions et de la dotation à la provision de 90 millions d'euros en 2015, la provision totale de CertainTeed afférente à ces litiges a été portée à 581 millions de dollars au 31 décembre 2015, contre 571 millions de dollars au 31 décembre 2014.
Rachats d'actions et dividende
En ligne avec ses objectifs, le Groupe a effectué, pour 545 millions d'euros, le rachat de 13 863 858 actions sur l'année, soit davantage que le nombre d'actions créées dans le cadre du Plan d'Epargne du Groupe, des programmes d'options sur actions et des plans d'attribution d'actions de performance, ainsi que du paiement du dividende en actions.
Lors de sa réunion de ce jour, le Conseil d'administration de la Compagnie a décidé de proposer à l'Assemblée Générale du 2 juin 2016 de revenir à une politique de distribution intégralement en espèces avec un dividende stable à 1,24 euro par action. Cela représente 59% du résultat net courant, ainsi qu'un rendement de 3,1% sur la base du cours de clôture au 31 décembre 2015 (39,85€). La date de détachement (« ex date ») est fixée au 6 juin et la mise en paiement du dividende interviendra le 8 juin 2016.
Priorités stratégiques 2016
Les actions d'optimisation interne et la politique d'acquisitions et de cessions seront poursuivies et permettront d'améliorer le potentiel de croissance du Groupe en se concentrant sur les activités à forte valeur ajoutée, à plus faible intensité capitalistique et hors Europe occidentale.
Le Groupe poursuit le projet d'acquisition du contrôle de Sika. Alors que l'année 2015 a vu les autorités de la concurrence autoriser sans conditions la transaction, ainsi que de multiples décisions de justice favorables à la réalisation de la transaction, le dernier élément bloquant reste la limitation des droits des votes de la holding SWH, sur laquelle une décision de première instance du tribunal de Zug est attendue à l'été 2016.
La poursuite des efforts d'économies se traduira par un nouveau programme d'économies de coûts de 800 millions d'euros pour la période 2016-2018. Ce programme approfondira les axes d'excellence opérationnelle, des achats et y ajoutera de nouvelles initiatives notamment dans l'optimisation de la logistique, l'excellence commerciale et la transformation digitale appliquée aux sites industriels.
L'évolution digitale continue de constituer une priorité d'action. Par son positionnement à plusieurs niveaux de la chaîne de valeur (production et distribution), Saint-Gobain est particulièrement bien placé pour saisir les opportunités liées à la transformation digitale de ses marchés.
Saint-Gobain réitère son engagement contre le changement climatique en introduisant un prix interne du carbone qui sera notamment intégré dans l'évaluation des investissements. Autant qu'un défi sociétal majeur, le changement climatique est une opportunité de croissance pour les produits de Saint-Gobain.
Perspectives 2016
Le Groupe devrait bénéficier en 2016 d'un niveau d'activité en Europe occidentale plus dynamique avec une stabilisation en France. L'Amérique du Nord devrait poursuivre sa légère croissance sur les marchés de la construction mais faire face à un contexte plus incertain dans l'industrie. Nos activités en Asie et pays émergents devraient réaliser un niveau de croissance dans l'ensemble satisfaisant, mais freiné par le ralentissement du Brésil.
Le Groupe poursuivra sa grande discipline en matière de gestion de trésorerie et de solidité financière. En particulier, le Groupe maintiendra :
- sa priorité aux prix de vente dans un contexte encore déflationniste ;
- son programme d'économies de coûts afin de dégager ~250 millions d'euros d'économies supplémentaires par rapport à la base des coûts de 2015 ;
- un programme d'investissements industriels (de l'ordre de 1 400 millions d'euros) affecté en priorité aux investissements de croissance hors Europe occidentale ;
- son engagement en investissements R&D pour soutenir sa stratégie de différenciation et de solutions à plus forte valeur ajoutée ;
- sa priorité à la génération d'un autofinancement libre élevé.
En ligne avec sa stratégie, le Groupe poursuit avec détermination l'acquisition du contrôle de Sika.
Dans un contexte macroéconomique encore très volatil, nous poursuivons en 2016 nos efforts d'adaptation et visons une nouvelle amélioration du résultat d'exploitation à structure et taux de change comparables.
Calendrier financier
- Chiffre d'affaires du premier trimestre 2016 : 27 avril 2016, après bourse.
- Résultats du premier semestre 2016 : 28 juillet 2016, après bourse.
Une réunion d'information pour les analystes et investisseurs aura lieu le 26 février 2016 à 8h30 (heure française). Elle sera retransmise en direct sur le site internet de Saint-Gobain :
Avertissement important - déclarations prospectives :
Ce communiqué contient des déclarations prospectives relatives à la situation financière, aux résultats, aux métiers, à la stratégie et aux perspectives de Saint-Gobain. Ces déclarations prospectives peuvent être généralement identifiées par l'utilisation des termes « s'attendre à », « anticiper », « croire », « avoir l'intention de », « estimer » ou « planifier », ainsi que par d'autres termes similaires. Bien que Saint-Gobain estime que ces déclarations prospectives reposent sur des hypothèses raisonnables à la date de publication du présent document, les investisseurs sont alertés sur le fait qu'elles ne constituent pas des garanties quant à sa performance future. Les résultats effectifs peuvent être très différents des déclarations prospectives en raison d'un certain nombre de risques, connus ou inconnus, d'incertitudes et d'autres facteurs, dont la plupart sont difficilement prévisibles et généralement en dehors du contrôle de Saint-Gobain, et notamment les risques décrits dans la section « Facteurs de Risques » du Document de Référence de Saint-Gobain disponible sur son site Internet (http://www.saint-gobain.com). En conséquence, toute précaution doit être prise dans l'utilisation de ces déclarations prospectives. Ce document contient des informations prospectives qui ne peuvent s'apprécier qu'au jour de sa diffusion. Saint-Gobain ne prend aucun engagement de compléter, mettre à jour ou modifier ces déclarations prospectives en raison d'une information nouvelle, d'un événement futur ou de toute autre raison.
Ce communiqué ne constitue ni une offre d'achat ou d'échange, ni une sollicitation d'une offre de vente ou d'échange d'actions ou autres titres de Saint-Gobain.
Annexe 1 : Résultats par pôle et grande zone géographique - Année
Variation
à
Variation Variation structure
2014 à à et change
(en MEUR) 2015 structure structure comparables
Retraité (en MEUR) réelle comparable 2014
I. CHIFFRE D'AFFAIRES
Publié Impact
par pôle et activité :
Pôle Matériaux
Innovants 1 9,115 9,703 +6.5% +6.2% +2.2% 9,115
Vitrage 4,893 5,217 +6.6% +6.7% +5.1% 4,893
Matériaux Haute
Performance 4,232 4,502 +6.4% +5.8% -1.0% 4,232
Pôle Produits pour
la Construction 1 11,361 12,012 +5.7% +5.2% +0.5% 11,361
Aménagement Intérieur 6,056 6,485 +7.1% +6.3% +1.9% 6,056
Aménagement Extérieur 5,370 5,599 +4.3% +4.1% -1.0% 5,370
Pôle Distribution
Bâtiment 18,806 18,849 +0.2% +0.6% -0.6% 18,806
Pôle Conditionnement
(Verallia) 0 2,705 -2,705
Ventes internes
et divers -933 -941 n.s. n.s. n.s. -933
Total Groupe 38,349 39,623 +3.3% +3.4% +0.4% 41,054 -2,705
1 y compris les
éliminations intra-pôles
par grande zone :
France 10,776 10,326 -4.2% -4.1% -4.1% 11,526 -750
Autres pays d'Europe
occidentale 16,668 17,414 +4.5% +4.5% +2.1% 17,971 -1,303
Amérique du Nord 4,723 5,366 +13.6% +16.1% -2.0% 5,038 -315
Pays émergents
et Asie 8,065 8,375 +3.8% +2.6% +4.1% 8,455 -390
Ventes internes -1,883 -1,858 n.s. n.s. n.s. -1,936 53
Total Groupe 38,349 39,623 +3.3% +3.4% +0.4% 41,054 -2,705
Variation
2014 à 2014 2015
(en MEUR) 2015 structure (en % du (en % du
Retraité (en MEUR) réelle C.A.) C.A.) 2014
II. RÉSULTAT D'EXPLOITATION
Publié Impact
par pôle et activité :
Pôle Matériaux
Innovants 854 1,015 +18.9% 9.4% 10.5% 854
Vitrage 289 413 +42.9% 5.9% 7.9% 289
Matériaux Haute
Performance 565 602 +6.5% 13.4% 13.4% 565
Pôle Produits pour
la Construction 1,020 1,022 +0.2% 9.0% 8.5% 1,020
Aménagement Intérieur 533 576 +8.1% 8.8% 8.9% 533
Aménagement Extérieur 487 446 -8.4% 9.1% 8.0% 487
Pôle Distribution
Bâtiment 661 603 -8.8% 3.5% 3.2% 661
Pôle Conditionnement
(Verallia) 0 275 -275
Divers -13 -4 n.s. n.s. n.s. -13
Total Groupe 2,522 2,636 +4.5% 6.6% 6.7% 2,797 -275
par grande zone :
France 466 297 -36.3% 4.3% 2.9% 540 -74
Autres pays d'Europe
occidentale 817 984 +20.4% 4.9% 5.7% 946 -129
Amérique du Nord 479 490 +2.3% 10.1% 9.1% 524 -45
Pays émergents
et Asie 760 865 +13.8% 9.4% 10.3% 787 -27
Total Groupe 2,522 2,636 +4.5% 6.6% 6.7% 2,797 -275
Variation
2014 à 2014 2015
(en MEUR) 2015 structure (en % du (en % du
Retraité (en MEUR) réelle C.A.) C.A.) 2014
III. RÉSULTAT OPERATIONNEL
Publié Impact
par pôle et activité :
Pôle Matériaux
Innovants 717 696 -2.9% 7.9% 7.2% 717
Vitrage 245 217 -11.4% 5.0% 4.2% 245
Matériaux Haute
Performance 472 479 +1.5% 11.2% 10.6% 472
Pôle Produits pour
la Construction 769 762 -0.9% 6.8% 6.3% 769
Aménagement Intérieur 483 448 -7.2% 8.0% 6.9% 483
Aménagement Extérieur 286 314 +9.8% 5.3% 5.6% 286
Pôle Distribution
Bâtiment 186 -46 -124.7% 1.0% -0.2% 186
Pôle Conditionnement
(Verallia) 0 629 -629
Divers (a) -92 -118 n.s. n.s. n.s. -92
Total Groupe 1,580 1,294 -18.1% 4.1% 3.3% 2,209 -629
par grande zone :
France 247 -317 -228.3% 2.3% -3.1% 691 -444
Autres pays d'Europe
occidentale 483 752 +55.7% 2.9% 4.3% 603 -120
Amérique du Nord (a) 243 159 -34.6% 5.1% 3.0% 286 -43
Pays émergents
et Asie 607 700 +15.3% 7.5% 8.4% 629 -22
Total Groupe 1,580 1,294 -18.1% 4.1% 3.3% 2,209 -629
(a) après charge-amiante (avant impôts) de 90 millions d'euros en 2014 et en 2015
Variation
2014 à 2014 2015
(en MEUR) 2015 structure (en % du (en % du
Retraité (en MEUR) réelle C.A.) C.A.) 2014
IV. AUTOFINANCEMENT
Publié Impact
par pôle et activité :
Pôle Matériaux
Innovants 717 931 +29.8% 7.9% 9.6% 717
Vitrage 237 449 +89.5% 4.8% 8.6% 237
Matériaux Haute
Performance 480 482 +0.4% 11.3% 10.7% 480
Pôle Produits pour
la Construction 780 790 +1.3% 6.9% 6.6% 780
Pôle Distribution
Bâtiment 486 629 +29.4% 2.6% 3.3% 486
Pôle Conditionnement
(Verallia) 0 274 -274
Divers (b) 242 212 n.s. n.s. n.s. 253 -11
Total Groupe 2,225 2,562 +15.1% 5.8% 6.5% 2,510 -285
par grande zone :
France 283 382 +35.0% 2.6% 3.7% 345 -62
Autres pays d'Europe
occidentale 726 941 +29.6% 4.4% 5.4% 900 -174
Amérique du Nord (b) 382 412 +7.9% 8.1% 7.7% 409 -27
Pays émergents
et Asie 834 827 -0.8% 10.3% 9.9% 856 -22
Total Groupe 2,225 2,562 +15.1% 5.8% 6.5% 2,510 -285
(b) après charge-amiante (après impôts) de 55 millions d'euros en 2014 et en 2015
Variation
2014 à 2014 2015
(en MEUR) 2015 structure (en % du (en % du
Retraité (en MEUR) réelle C.A.) C.A.) 2014
V. INVESTISSEMENTS INDUSTRIELS
Publié Impact
par pôle et activité :
Pôle Matériaux
Innovants 418 529 +26.6% 4.6% 5.5% 418
Vitrage 235 311 +32.3% 4.8% 6.0% 235
Matériaux Haute
Performance 183 218 +19.1% 4.3% 4.8% 183
Pôle Produits pour
la Construction 521 528 +1.3% 4.6% 4.4% 521
Aménagement Intérieur 282 312 +10.6% 4.7% 4.8% 282
Aménagement Extérieur 239 216 -9.6% 4.5% 3.9% 239
Pôle Distribution
Bâtiment 264 231 -12.5% 1.4% 1.2% 264
Pôle Conditionnement
(Verallia) 0 213 -213
Divers 20 58 n.s. n.s. n.s. 21 -1
Total Groupe 1,223 1,346 +10.1% 3.2% 3.4% 1,437 -214
par grande zone :
France 253 269 +6.3% 2.3% 2.6% 300 -47
Autres pays d'Europe
occidentale 347 335 -3.5% 2.1% 1.9% 452 -105
Amérique du Nord 200 282 +41.0% 4.2% 5.3% 220 -20
Pays émergents
et Asie 423 460 +8.7% 5.2% 5.5% 465 -42
Total Groupe 1,223 1,346 +10.1% 3.2% 3.4% 1,437 -214
Variation
2014 à 2014 2015
(en MEUR) 2015 structure (en % du (en % du
VI. EBE Retraité (en MEUR) réelle C.A.) C.A.) 2014
(Résultat d'exploitation + amortissements d'exploitation)
Publié Impact
par pôle et activité :
Pôle Matériaux
Innovants 1,302 1,457 +11.9% 14.3% 15.0% 1,302
Vitrage 586 701 +19.6% 12.0% 13.4% 586
Matériaux Haute
Performance 716 756 +5.6% 16.9% 16.8% 716
Pôle Produits pour
la Construction 1,472 1,493 +1.4% 13.0% 12.4% 1,472
Aménagement Intérieur 839 896 +6.8% 13.9% 13.8% 839
Aménagement Extérieur 633 597 -5.7% 11.8% 10.7% 633
Pôle Distribution
Bâtiment 920 868 -5.7% 4.9% 4.6% 920
Pôle Conditionnement
(Verallia) 0 442 -442
Divers 15 26 n.s. n.s. n.s. 15
Total Groupe 3,709 3,844 +3.6% 9.7% 9.7% 4,151 -442
par grande zone :
France 765 595 -22.2% 7.1% 5.8% 883 -118
Autres pays d'Europe
occidentale 1,192 1,361 +14.2% 7.2% 7.8% 1,410 -218
Amérique du Nord 632 665 +5.2% 13.4% 12.4% 677 -45
Pays émergents
et Asie 1,120 1,223 +9.2% 13.9% 14.6% 1,181 -61
Total Groupe 3,709 3,844 +3.6% 9.7% 9.7% 4,151 -442
Annexe 2 : Résultats par pôle et grande zone géographique - 2nd semestre
Variation
à
Variation structure
S2 S2 Variation à et à
2014 2015 à structure change
Retraité (en structure comparabl comparabl
(en MEUR) MEUR) réelle e es 2nd semestre 2014
I. CHIFFRE D'AFFAIRES
Publié Impact
par pôle et activité :
Pôle Matériaux
Innovants (1) 4,631 4,781 +3.2% +2.9% +1.7% 4,631
Vitrage 2,495 2,584 +3.6% +3.5% +4.4% 2,495
Matériaux Haute
Performance 2,141 2,205 +3.0% +2.4% -1.2% 2,141
Pôle Produits pour
la Construction (1) 5,718 5,933 +3.8% +2.7% -0.1% 5,718
Aménagement Intérieur 3,102 3,288 +6.0% +4.7% +1.8% 3,102
Aménagement Extérieur 2,651 2,686 +1.3% +0.7% -2.0% 2,651
Pôle Distribution
Bâtiment 9,519 9,511 -0.1% +0.5% -0.1% 9,519
Pôle Conditionnement
(Verallia) 0 1,205 -1,205
Ventes internes
et divers -465 -462 n.s. n.s. n.s. -465
Total Groupe 19,403 19,763 +1.9% +1.7% +0.3% 20,608 -1,205
(1) y compris les
éliminations intra-pôles
par grande zone :
France 5,229 5,044 -3.5% -3.9% -3.9% 5,578 -349
Autres pays d'Europe
occidentale 8,464 8,840 +4.4% +4.4% +2.4% 9,136 -672
Amérique du Nord 2,397 2,628 +9.6% +13.1% -1.8% 2,397 0
Pays émergents
et Asie 4,213 4,156 -1.4% -3.2% +3.1% 4,431 -218
Ventes internes -900 -905 n.s. n.s. n.s. -934 34
Total Groupe 19,403 19,763 +1.9% +1.7% +0.3% 20,608 -1,205
S2 S2 Variation S2 S2
2014 2015 à 2014 2015
Retraité (en structure (en % du (en % du
(en MEUR) MEUR) réelle C.A.) C.A.) 2nd semestre 2014
II. RÉSULTAT D'EXPLOITATION
Publié Impact
par pôle et activité :
Pôle Matériaux
Innovants 445 511 +14.8% 9.6% 10.7% 445
Vitrage 158 219 +38.6% 6.3% 8.5% 158
Matériaux Haute
Performance 287 292 +1.7% 13.4% 13.2% 287
Pôle Produits pour
la Construction 512 493 -3.7% 9.0% 8.3% 512
Aménagement Intérieur 282 288 +2.1% 9.1% 8.8% 282
Aménagement Extérieur 230 205 -10.9% 8.7% 7.6% 230
Pôle Distribution
Bâtiment 396 361 -8.8% 4.2% 3.8% 396
Pôle Conditionnement
(Verallia) 0 128 -128
Divers -14 -4 n.s. n.s. n.s. -14
Total Groupe 1,339 1,361 +1.6% 6.9% 6.9% 1,467 -128
par grande zone :
France 257 161 -37.4% 4.9% 3.2% 293 -36
Autres pays d'Europe
occidentale 435 524 +20.5% 5.1% 5.9% 504 -69
Amérique du Nord 226 231 +2.2% 9.4% 8.8% 226 0
Pays émergents
et Asie 421 445 +5.7% 10.0% 10.7% 444 -23
Total Groupe 1,339 1,361 +1.6% 6.9% 6.9% 1,467 -128
S2 S2 Variation S2 S2
2014 2015 à 2014 2015
Retraité (en structure (en % du (en % du
(en MEUR) MEUR) réelle C.A.) C.A.) 2nd semestre 2014
III. RÉSULTAT OPERATIONNEL
Publié Impact
par pôle et activité :
Pôle Matériaux
Innovants 358 233 -34.9% 7.7% 4.9% 358
Vitrage 114 36 -68.4% 4.6% 1.4% 114
Matériaux Haute
Performance 244 197 -19.3% 11.4% 8.9% 244
Pôle Produits pour
la Construction 446 287 -35.7% 7.8% 4.8% 446
Aménagement Intérieur 248 190 -23.4% 8.0% 5.8% 248
Aménagement Extérieur 198 97 -51.0% 7.5% 3.6% 198
Pôle Distribution
Bâtiment 81 -242 n.s. 0.9% -2.5% 81
Pôle Conditionnement
(Verallia) 0 114 -114
Divers (a) -50 -64 n.s. n.s. n.s. -50
Total Groupe 835 214 -74.4% 4.3% 1.1% 949 -114
par grande zone :
France -38 -424 n.s. -0.7% -8.4% -5 -33
Autres pays d'Europe
occidentale 300 359 +19.7% 3.5% 4.1% 363 -63
Amérique du Nord (a) 177 -41 -123.2% 7.4% -1.6% 176 1
Pays émergents
et Asie 396 320 -19.2% 9.4% 7.7% 415 -19
Total Groupe 835 214 -74.4% 4.3% 1.1% 949 -114
(a) après charge-amiante (avant impôts) de 45 millions d'euros au S2 2014 et au S2 2015
S2 S2 Variation S2 S2
2014 2015 à 2014 2015
Retraité (en structure (en % du (en % du
(en MEUR) MEUR) réelle C.A.) C.A.) 2nd semestre 2014
IV. AUTOFINANCEMENT
Publié Impact
par pôle et activité :
Pôle Matériaux
Innovants 373 466 +24.9% 8.1% 9.7% 373
Vitrage 132 228 +72.7% 5.3% 8.8% 132
Matériaux Haute
Performance 241 238 -1.2% 11.3% 10.8% 241
Pôle Produits pour
la Construction 411 375 -8.8% 7.2% 6.3% 411
Pôle Distribution
Bâtiment 287 441 +53.7% 3.0% 4.6% 287
Pôle Conditionnement
(Verallia) 0 151 -151
Divers (b) 91 85 n.s. n.s. n.s. 90 1
Total Groupe 1,162 1,367 +17.6% 6.0% 6.9% 1,312 -150
par grande zone :
France 166 292 +75.9% 3.2% 5.8% 211 -45
Autres pays d'Europe
occidentale 367 471 +28.3% 4.3% 5.3% 461 -94
Amérique du Nord (b) 173 212 +22.5% 7.2% 8.1% 173 0
Pays émergents et Asie 456 392 -14.0% 10.8% 9.4% 467 -11
Total Groupe 1,162 1,367 +17.6% 6.0% 6.9% 1,312 -150
(b) après charge-amiante (après impôts) de 28 millions d'euros au S2 2014 et au S2 2015
S2 S2 Variation S2 S2
2014 2015 à 2014 2015
Retraité (en structure (en % du (en % du
(en MEUR) MEUR) réelle C.A.) C.A.) 2nd semestre 2014
V. INVESTISSEMENTS INDUSTRIELS
Publié Impact
par pôle et activité :
Pôle Matériaux
Innovants 289 364 +26.0% 6.2% 7.6% 289
Vitrage 160 220 +37.5% 6.4% 8.5% 160
Matériaux Haute
Performance 129 144 +11.6% 6.0% 6.5% 129
Pôle Produits pour
la Construction 371 345 -7.0% 6.5% 5.8% 371
Aménagement Intérieur 203 202 -0.5% 6.5% 6.1% 203
Aménagement Extérieur 168 143 -14.9% 6.3% 5.3% 168
Pôle Distribution
Bâtiment 188 149 -20.7% 2.0% 1.6% 188
Pôle Conditionnement
(Verallia) 0 127 -127
Divers 12 31 n.s. n.s. n.s. 13 -1
Total Groupe 860 889 +3.4% 4.4% 4.5% 988 -128
par grande zone :
France 180 200 +11.1% 3.4% 4.0% 220 -40
Autres pays d'Europe
occidentale 253 228 -9.9% 3.0% 2.6% 313 -60
Amérique du Nord 137 163 +19.0% 5.7% 6.2% 137 0
Pays émergents et Asie 290 298 +2.8% 6.9% 7.2% 318 -28
Total Groupe 860 889 +3.4% 4.4% 4.5% 988 -128
S2 S2 Variation S2 S2
2014 2015 à 2014 2015
Retraité (en structure (en % du (en % du
VI. EBE (en MEUR) MEUR) réelle C.A.) C.A.) 2nd semestre 2014
(Résultat d'exploitation + amortissements d'exploitation)
Publié Impact
par pôle et activité :
Pôle Matériaux
Innovants 676 726 +7.4% 14.6% 15.2% 676
Vitrage 312 354 +13.5% 12.5% 13.7% 312
Matériaux Haute
Performance 364 372 +2.2% 17.0% 16.9% 364
Pôle Produits pour
la Construction 740 728 -1.6% 12.9% 12.3% 740
Aménagement Intérieur 436 448 +2.8% 14.1% 13.6% 436
Aménagement Extérieur 304 280 -7.9% 11.5% 10.4% 304
Pôle Distribution
Bâtiment 526 494 -6.1% 5.5% 5.2% 526
Pôle Conditionnement
(Verallia) 0 212 -212
Divers 0 10 n.s. n.s. n.s. 0
Total Groupe 1,942 1,958 +0.8% 10.0% 9.9% 2,154 -212
par grande zone :
France 404 308 -23.8% 7.7% 6.1% 464 -60
Autres pays d'Europe
occidentale 623 711 +14.1% 7.4% 8.0% 736 -113
Amérique du Nord 305 316 +3.6% 12.7% 12.0% 305 0
Pays émergents et Asie 610 623 +2.1% 14.5% 15.0% 649 -39
Total Groupe 1,942 1,958 +0.8% 10.0% 9.9% 2,154 -212
Annexe 3 : C.A. par pôle et grande zone géographique - 4ème trimestre
Variation
à
T4 Variation Variation structure
2014 T4 à à et change
Retraité 2015 structure structure comparables
(en MEUR) (en MEUR) réelle comparable 4ème trimestre 2014
CHIFFRE D'AFFAIRES
Publié Impact
par pôle et activité :
Pôle Matériaux
Innovants (1) 2,345 2,403 +2.5% +2.1% +1.2% 2,345
Vitrage 1,272 1,306 +2.7% +2.5% +3.3% 1,272
Matériaux Haute
Performance 1,076 1,103 +2.5% +2.0% -1.0% 1,076
Pôle Produits
pour la
Construction(1) 2,818 2,896 +2.8% +1.5% -0.5% 2,818
Aménagement
Intérieur 1,551 1,651 +6.4% +4.9% +2.3% 1,551
Aménagement
Extérieur 1,285 1,266 -1.5% -2.3% -3.5% 1,285
Pôle
Distribution
Bâtiment 4,722 4,725 +0.1% +1.2% +0.7% 4,722
Pôle
Conditionnement
(Verallia) 0 589 -589
Ventes internes
et divers -236 -227 n.s. n.s. n.s. -236
Total Groupe 9,649 9,797 +1.5% +1.4% +0.4% 10,238 -589
(1) y compris
les éliminations
intra-pôles
par grande zone :
France 2,681 2,615 -2.5% -3.1% -3.1% 2,854 -173
Autres pays
d'Europe
occidentale 4,127 4,352 +5.5% +5.4% +3.5% 4,463 -336
Amérique
du Nord 1,163 1,214 +4.4% +9.8% -2.4% 1,163 0
Pays émergents
et Asie 2,111 2,059 -2.5% -4.6% +1.3% 2,214 -103
Ventes internes -433 -443 n.s. n.s. n.s. -456 23
Total Groupe 9,649 9,797 +1.5% +1.4% +0.4% 10,238 -589
Annexe 4 : Bilan consolidé
(en millions d'euros) 31 déc 2014 31 déc 2015
ACTIF
Ecarts d'acquisition 10,462 10,683
Autres immobilisations incorporelles 3,085 2,748
Immobilisations corporelles 12,657 11,587
Titres mis en équivalence 386 319
Impôts différés actifs 1,348 1,337
Autres actifs non courants 646 635
Total de l'actif non courant 28,584 27,309
Stocks 6,292 5,715
Créances clients 4,923 4,751
Créances d'impôts courants 156 296
Autres créances 1,356 1,405
Disponibilités et équivalents de trésorerie 3,493 5,380
Total de l'actif courant 16,220 17,547
Total de l'actif 44,804 44,856
PASSIF
Capital 2,248 2,244
Primes et réserve légale 6,437 6,341
Réserves et résultat consolidés 10,411 10,805
Ecarts de conversion (953) (528)
Réserves de juste valeur (63) 181
Actions propres (67) (87)
Capitaux propres du Groupe 18,013 18,956
Intérêts minoritaires 405 364
Capitaux propres de l'ensemble consolidé 18,418 19,320
Dettes financières 8,713 7,330
Provisions pour retraites et avantages au personnel 3,785 3,849
Impôts différés passifs 634 466
Autres provisions et passifs non courants 1,225 1,276
Total des dettes non courantes 14,357 12,921
Partie court terme des dettes financières 1,389 2,231
Partie court terme des autres passifs 409 454
Dettes fournisseurs 6,062 5,716
Dettes d'impôts courants 97 150
Autres dettes 3,460 3,448
Emprunts à moins d'un an et banques créditrices 612 616
Total des dettes courantes 12,029 12,615
Total du passif 44,804 44,856
Annexe 5 : Tableau de financement
2014 2014
(en millions d'euros) Retraité 2015 Publié Impact
Résultat net des activités poursuivies part du
Groupe 476 374 953 477
Part des intérêts minoritaires dans le résultat net 43 43 47 4
Quote-part dans le résultat des sociétés mises en
équivalence, nette des dividendes reçus (28) (29) (29) (1)
Dotations aux amortissements et dépréciations
d'actifs 1,965 2,085 2,132 167
Résultat des réalisations d'actifs (46) 70 (408) (362)
Résultat latents liés aux variations de juste
valeur et aux paiements en actions 2 (15) 2 0
Variation des stocks (260) 26 (270) (10)
Variation des créances clients, des dettes
fournisseurs et des autres créances et dettes 81 192 70 (11)
Variation des créances et dettes d'impôt 30 (134) 45 15
Variation des provisions pour autres passifs et des
impôts différés (1,191) (143) (1,179) 12
Trésorerie provenant des activités poursuivies 1,072 2,469 1,363 291
Trésorerie provenant des activités cédées ou en
cours de cession 291 140 (291)
Trésorerie provenant de l'activité 1,363 2,609 1,363 0
Acquisitions d'immobilisations corporelles [ en
2015 : (1 346), en 2014 : (1 223) ] et
incorporelles (1,351) (1,475) (1,568) (217)
Acquisitions d'immobilisations corporelles en
location financement (11) (17) (12) (1)
Augmentation (diminution) des dettes sur
immobilisations 19 8 12 (7)
Acquisitions de titres de sociétés consolidées [ en
2015 : (201), en 2014 : (69) ] nettes de
l'endettement acquis (131) (221) (131) 0
Acquisitions d'autres titres de participation (7) (26) (7) 0
Augmentation des dettes sur investissements 17 14 17 0
Diminution des dettes sur investissements (6) (28) (6) 0
Investissements (1,470) (1,745) (1,695) (225)
Cessions d'immobilisations corporelles et
incorporelles 96 122 93 (3)
Cessions de titres de sociétés consolidées, nettes
de l'endettement cédé 1,036 2,458 1,034 (2)
Cessions d'autres titres de participation 0 2 0 0
Désinvestissements 1,132 2,582 1,127 (5)
Augmentation des prêts, dépôts et prêts court terme (154) (136) (157) (3)
Diminution des prêts, dépôts et prêts court terme 63 72 67 4
Trésorerie nette dégagée par (ou utilisée par) des
opérations d'investissement et désinvestissement
des activités poursuivies (429) 773 (658) (229)
Trésorerie nette dégagée par (ou utilisée par) des
opérations d'investissement et désinvestissement
des activités cédées ou en cours de cession (229) (176) 229
Trésorerie nette dégagée par (ou utilisée par) des
opérations d'investissement et désinvestissement (658) 597 (658) 0
Augmentation de capital 412 412 412 0
(Augmentation) diminution des actions propres (137) (545) (137) 0
Dividendes mis en distribution (685) (695) (685) 0
Part des minoritaires dans les augmentations de
capital des filiales 12 23 12 0
(Acquisitions) cessions d'intérêts minoritaires (19) 0 (19) 0
Variation des dettes sur investissements suite aux
exercices de put options de minoritaires 4 (8) 4 0
Dividendes versés aux minoritaires par les sociétés
intégrées (35) (37) (37) (2)
Trésorerie nette dégagée par (ou utilisée par) des
opérations de financement des activités poursuivies (448) (850) (450) (2)
Trésorerie nette dégagée par (ou utilisée par) des
opérations de financement des activités cédées ou
en cours de cession (2) (1) 2
Trésorerie nette dégagée par (ou utilisée par) des
opérations de financement (450) (851) (450) 0
Incidence des variations monétaires sur
l'endettement net 11 13 30 19
Incidence des variations de juste valeur sur
l'endettement net 7 45 7 0
Incidence des variations monétaires sur
l'endettement net des activités cédées ou en cours
de cession 19 11 0 (19)
Augmentation (diminution) de l'endettement net 292 2,424 292 0
Endettement net en début de période (7,513) (7,221) (7,513) 0
Endettement net en fin de période (7,221) (4,797) (7,221) 0
Annexe 6 : Dette au 31 décembre 2015
Montants en MdEUR Commentaires
Montant et structure de la dette nette MdEUR
La dette brute au 31 décembre est à taux
fixe pour 79% ; le coût moyen de la
Dette Brute 10.2 dette brute au 31/12/2015 est de 3,9%
Disponibilités 5.4
Dette Nette 4.8
Détail de la dette brute 10.2
Dette obligataire et perpétuelle 8.5
Mai 2016 0.7
Septembre 2016 0.5
Décembre 2016 0.4 (0,3 Md GBP)
Avril 2017 1.3
Juin 2017 0.2
Mars 2018 0.1 (0,8 Md NOK)
Octobre 2018 0.7
Septembre 2019 0.9
Au-delà de 2020 3.7
(y compris 0,2 MdEUR : part à LT de
Autres dettes à long terme 0.5 titrisation)
Dettes à court terme 1.2 (Hors obligataire)
Billets de Trésorerie (< 3 mois) 0.0 Plafond du programme d'émission: 3 MdsEUR
Titrisation de créances commerciales 0.6 (0,2 MdEUR équivalent en USD + 0,4 MdEUR)
Renouvellement fréquent ; très nombreuses
Dettes locales et intérêts courus 0.6 sources de financement différentes
Lignes de crédit et disponibilités 9.4
Disponibilités 5.4
Lignes de crédit "back-up" 4.0 Cf. détail ci-dessous
Détail des lignes de crédit "back-up" 4.0
Toutes les lignes sont confirmées, non tirées, sans "Material Adverse Change"
(MAC) clause
Échéance Covenants financiers
Crédit syndiqué : 2,5 MdsEUR Décembre 2020 Aucun
Crédit syndiqué : 1,5 MdEUR Décembre 2018 Aucun
Annexe 7 : Ventes externes par pôle et zone géographique
Année 2015, répartition en %
Produits
Matériaux pour la Distribution
Innovants Construction Bâtiment Total
France 2.5% 3.6% 18.6% 24.7%
Allemagne - Autriche 2.3% 2.2% 5.0% 9.5%
Royaume-Uni - Irlande 0.8% 2.4% 8.7% 11.9%
Scandinavie 0.6% 1.9% 9.3% 11.8%
autres pays d'Europe occidentale 2.8% 3.1% 3.3% 9.2%
Amérique du Nord 5.1% 7.3% 0.7% 13.1%
Amérique latine 3.3% 2.0% 1.0% 6.3%
Asie 4.6% 2.6% - 7.2%
Europe de l'Est 2.1% 1.7% 0.8% 4.6%
Moyen-Orient et Afrique 0.2% 1.5% - 1.7%
Total 24.3% 28.3% 47.4% 100%
Pour toute information complémentaire, se reporter au site internet http://www.saint-gobain.com .
Contacts analystes, investisseurs
Gaetano Terrasini
+33-1-47-62-32-52
Vivien Dardel
+33-1-47-62-44-29
Florent Nouveau
+33-1-47-62-30-93
Contacts presse
Charles Hufnagel
+33-1-47-62-30-10
Susanne Trabitzsch
+33-1-47-62-43-25
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