Rapport de gestion intérimaire - European Capital Limited annonce un gain d'exploitation net de 23 millions d'euros et un bénéfice net de 81 millions d'euros au premier semestre 2013

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European Capital Limited

Sep 06, 2013, 08:54 ET

SAINT- PETER PORT, Guernsey, Sept. 7, 2013 /PRNewswire/ -- European Capital Limited (« European Capital » ou la « Société ») publie aujourd'hui une déclaration de gestion intérimaire annonçant un revenu net d'exploitation (« RNE ») de 23 millions d'euros pour le premier semestre clos au 30 juin 2013, et un bénéfice net s'élevant à 81 millions d'euros. En date du 30 juin 2013, la valeur de l'actif net (« VAN ») était de 786 millions d'euros, soit une hausse de 11 % ou de 81 millions d'euros comparativement à la VAN au 31 décembre 2012 qui se situait à 705 millions d'euros et de 21 % ou de 136 millions d'euros comparativement à la VAN du 30 juin 2012 qui se situait à 650 millions d'euros.

RÉSUMÉ DES RÉSULTATS FINANCIERS DU PREMIER SEMESTRE 2013

  • RNE de 23 millions d'euros
  • Moins-value nette latente des placements de 139 millions d'euros à l'exception du taux de change
    • Amélioration de 122 millions d'euros comparativement au premier semestre 2012
  • Bénéfice net de 81 millions d'euros
    • Amélioration de 58 millions d'euros comparativement au premier semestre 2012
  • Produits en espèces des réalisations de 201 millions d'euros
  • Remboursement des titres de créance de 179 millions d'euros
  • Des placements engagés de 12 millions d'euros
  • VAN de 786 millions d'euros
    • Hausse de 81 millions d'euros, soit 11 % comparativement au 31 décembre 2012

« La NAV a augmenté de 81 millions d'euros, soit une hausse de 11 % au cours du premier semestre de l'année écoulée, les placements présentant de meilleurs résultats malgré l'économie faible mais vers une lente amélioration », a déclaré Malon Wilkus, président du conseil et président-directeur général. « Avec nos excellents résultats, nous avons généré 201 millions d'euros de réalisations de trésorerie au premier semestre de l'année, ce qui nous a permis de rembourser une partie importante de notre dette. »

ÉVALUATION DU PORTEFEUILLE

Pour le semestre terminé le 30 juin 2013, la plus-value nette latente sur placements s'est chiffrée à 139 millions d'euros ; avec une plus-value de 45 millions d'euros sur l'année, attribuable à nos sociétés opérationnelles contrôlées grâce aux améliorations de rendement et une plus-value de 94 millions d'euros attribuable au portefeuille financier sponsorisé.

LIQUIDITÉ DU PORTEFEUILLE, NOUVEAUX PLACEMENTS ENGAGÉS ET PERFORMANCE DES PRÊTS

Au premier semestre clos au 30 juin 2013, nous avons reçu des produits en espèces à hauteur de 201 millions d'euros en provenance des réalisations sur les placements de portefeuille. La société a également réalisé de nouveaux placements engagés de 12 millions d'euros. Du total des engagements, 4 millions d'euros ont été destinés aux nouvelles entreprises financées par capital-risque et 8 millions d'euros à notre portefeuille existant pour la croissance, les acquisitions et les refinancements.

« Au cours du premier semestre, nous constatons toujours une bonne liquidité dans le portefeuille, mais nous restons prudents sur le déploiement de capital », a déclaré le président, Ira Wagner, tout en rajoutant « nous sommes toujours fermement engagés à soutenir nos entreprises financées par capital-risque ainsi qu'à lancer de nouveaux investissements tant pour des placements par emprunt que pour des One Stop Buyouts® qui ajoutent à la valeur actionnariale. » Les banques prêtent difficilement aux entreprises du marché intermédiaire comme ils l'avaient fait par le passé, en raison des changements au niveau économique et réglementaire. Nous constatons davantage d'opportunités dans le crédit européen avec de meilleurs prix et conditions. Nous restons sélectifs malgré ces possibilités de prêt de plus en plus attractives. »

Depuis sa création, European Capital a investi 3,5 milliards d'euros dans 105 entreprises financées par capital-risque et a réalisé 2,1 milliards d'euros en entreprises financées par capital-risque abandonnées. Du total de 2,1 milliard d'euros, nous avons entièrement abandonné 55 entreprises financées par capital-risque, obtenant ainsi un agrégat de 1,4 milliard d'euros dont :

  • 946 millions d'euros de remboursement du principal ;
  • 194 millions d'euros en provenance de syndications de prêts et des ventes ;
  • 160 millions d'euros de recouvrement de billets en nature et de dividendes ; et
  • 145 millions d'euros de la vente d'actions.

L'abandon de ces activités a entraîné un taux de rendement interne (TRI) agrégat de 8,6 %. Les placements en actions de ces entreprises financées par capital-risque abandonnées ont atteint un TRI de 20,2 %.

Au 30 juin 2013, le portefeuille d'European Capital s'est maintenu à la juste valeur de 1,0 milliard d'euros, avec des investissements moyens de 20 millions d'euros par entreprise financée par capital-risque. L'investissement le plus important d'European Capital constitue 18,0 % du total des actifs de placement à la juste valeur et le dixième investissement en importance représente 66,4 % du total des actifs de placement à la juste valeur au 30 juin 2013.

Au 30 juin 2013, des prêts au coût de 205 millions d'euros et avec une juste valeur de 38 millions d'euros n'étaient pas comptabilisés, constituant 5,7 % du total des prêts à la juste valeur, comparativement à un coût de 307 millions d'euros et à une juste valeur de 60 millions d'euros pour les prêts à intérêts non comptabilisés, représentant 7,5 % du total des prêts à la juste valeur en date du 31 décembre 2012. La juste valeur des prêts à intérêts non comptabilisés a baissé au cours du premier trimestre conformément au coût des prêts résultant de réalisations ou de conversions du portefeuille des prêts précédemment non comptabilisées.

EUROPEAN CAPITAL LIMITED

BILANS CONSOLIDÉS

Au 30 juin 2013, 31 décembre 2012 et 30 juin 2012

(en milliers)



30 juin

31 décembre

30 juin 2013
versus
31 décembre


30 juin

30 juin 2013
versus
30 juin


2013

2012

2012

2012

    2012

€

€

€

%

€

€

%

(non vérifiés)

(vérifiés)




(non vérifiés)



Actif












placements à la juste valeur (Prix de base de 1 417 111 €, 1 650 113 € et 1 568 941 €, respectivement)

1 024 693

1 126 862

(102 169)

-9%

1 027 230

(2 537)

0%

Trésorerie et équivalents de trésorerie

5 035

2 573

2 462

96%

4 371

664

15%

Encaisse affectée et équivalents de trésorerie

57 347

87 569

(30 222)

-35%

114 374

(57 027)

-50%

Intérêts à recevoir

5 244

3 603

1 641

46%

5 322

(78)

-1%

Accords sur les dérivés à la juste valeur

18

9

9

100%

305

(287)

-94%

Autre

4 531

5 191

(660)

-13%

4 453

78

2%

Total de l'actif

1 096 868

1 225 807

(128 939)

-11%

1 156 055

(59 187)

-5%

Passif et capitaux propres












Dette (arrivant à échéance dans un an 782 €, 1 074 € et
1 965 €, respectivement)

253 314

441 846

(188 532)

-43%

434 579

(181 265)

-42%

Attribuable à European Capital Financial Services
(Guernsey) Limited

1 932

2 123

(191)

-9%

1 116

816

73%

Accords sur les dérivés à la juste valeur

16 528

26 571

(10 043)

-38%

33 683

(17 155)

-51%

Autre

39 355

50 467

(11 112)

-22%

36 999

2 356

6%

Total du passif

311 129

521 007

(209 878)

-40%

506 377

(195 248)

-39%

Capitaux propres :












Capital social

224 475

224 475

-

0%

224 475

-

0%

Bénéfice net réalisé non distribué

1 043 248

1 098 368

(55 120)

-5%

1 076 067

(32 819)

-3%

Moins-value nette latente des devises étrangères

(108 529)

(101 090)

(7 439)

-7%

(98 419)

(10 110)

-10%

Moins-value nette latente des placements

(373 455)

(516 953)

143 498

28%

(552 445)

178 990

32%

Total des capitaux propres

785 739

704 800

80 939

11%

649 678

136 061

21%

Total du passif et des capitaux propres

1 096 868

1 225 807

(128 939)

-11%

1 156 055

(59 187)

-5%



























































EUROPEAN CAPITAL LIMITED

ÉTATS CONSOLIDÉS DES RÉSULTATS

Semestre clos au 30 juin 2013 et 2012

(en milliers)

(non vérifiés)









Semestre clos au

Semestre clos au

30 juin

30 juin

2013

2012

2013 versus 2012


€

€

€

%











BÉNÉFICE D'EXPLOITATION :








Intérêts et revenus de dividende

44 739

24 258

20 481

84 %

Honoraires et autres revenus

257

600

(343)

-57 %

Total du bénéfice d'exploitation

44 996

24 858

20 138

81 %

CHARGES D'EXPLOITATION :








Intérêts

9 147

13 297

(4 150)

-31 %

Frais de gestion

11 627

11 244

383

3 %

Dépenses administratives et frais généraux

1 298

949

349

37 %

Total des charges d'exploitation

22 072

25 490

(3 418)

-13 %

BÉNÉFICE D'EXPLOITATION AVANT IMPÔTS

22 924

(632)

23 556

NS

Provision pour impôts sur le revenu

(32)

(18)

(14)

-78 %

BÉNÉFICE NET D'EXPLOITATION

22 892

(650)

23 542

NS











Réalisations nettes sur placements








Placements dans des entreprises à capital-risque

(64 850)

(3 277)

(61 573)

NS

Conversions des devises étrangères

(9 213)

1 812

(11 025)

NS

Accords sur les dérivés

(3 949)

(536)

(3 413)

NS

Total des réalisations nettes sur placements

(78 012)

(2 001)

(76 011)

NS











BÉNÉFICE NET RÉALISÉ / (PERTES) 

(55 120)

(2 651)

(52 469)

NS











Plus-value / (moins-value) nette latente des placements








Placements dans des entreprises à capital-risque

139 254

17 542

121 712

NS

Conversions des devises étrangères

(7 439)

11 660

(19 099)

-164 %

Accords sur les dérivés

4 244

(3 609)

7 853

218 %

Total de la plus-value / (moins-value) nette latente des placements

136 059

25 593

110 466

432 %











AUGMENTATION / (BAISSE) NETTE DES ACTIFS NETS ATTRIBUABLES À L'EXPLOITATION
(« BÉNÉFICE NET »)

80 939 €

22 942

57 997 €

NS







NS = Non significatif


















 EUROPEAN CAPITAL LIMITED 

AUTRES INFORMATIONS FINANCIÈRES

Semestres clos au 30 juin 2013, 31 décembre 2012 et 30 juin 2012

(en milliers)

(non vérifiés)


Semestre clos au

Semestre clos au
30 juin 2013 versus

Semestre clos au

Semestre clos au
30 juin 2013 versus

 30 juin 2013 

 31 décembre 2012 

 31 décembre 2012 

 30 juin 2012 

 30 juin 2012 

€

€

€

%

€

€

%















 Nouveaux placements : 













 Créance prioritaire 

8 458

33 345

(24 887)

-75%

89 269

-

0%

 Créance subordonnée 

4 000

23 720

(19 720)

-83 %

2 713

1 287

47 %

 Obligation convertible 

-

-

-

100 %

-

-

100 %

 Actions privilégiées 

-

-

-

100 %

5

(5)

-100 %

 Actions ordinaires 

-

-

-

100 %

3 001

(3 001)

-100 %

Total 

12 458

57 065

(44 607)

-78 %

94 988

(1 719)

-2 %















 Financement supplémentaire pour acquisitions 

4 000

57 065

(53 065)

-93 %

83 725

(79 725)

-95 %

 Financement supplémentaire pour refinancement 

8 458

-

8 458

100 %

11 263

(2 805)

-25 %

Total 

12 458

57 065

(44 607)

-78 %

94 988

(82 530)

-87 %















 Réalisations : 













 Capital prépayé 

94 801

21 120

73 681

349 %

47 751

47 050

99 %

 Paiement des intérêts en nature cumulés et dividendes et réduction sur l'émission originale 

29 757

3 179

26 578

NS

6 261

23 496

375 %

 Vente des placements en actions 

30 093

2 050

28 043

NS

-

30 093

100 %

 Vente des prêts 

46 598

316

46 282

NS

1 494

45 104

NS

Total 

201 249

26 665

174 584

NS

55 506

145 743

263 %















 Plus-value, moins-value, gains et pertes : 













 Gains bruts réalisés 

13 723

6 802

6 921

102 %

-

13 723

100 %

 Pertes brutes réalisées 

(78 585)

(5 877)

(72 708)

NS

(276)

(78 309)

NS

Gains (pertes) nets sur portefeuille 

(64 862)

925

(65 787)

NS

(276)

(64 586)

NS

 Devises étrangères 

(9 213)

3 004

(12 217)

-407 %

1 812

(11 025)

NS

 Accords sur les dérivés 

(3 937)

(3 212)

(725)

-23 %

(3 385)

(552)

-16 %

 Extinction de la dette 

-

-

-

100 %

(152)

152

100 %

Pertes nettes réalisées 

(78 012)

717

(78 729)

NS

(2 001)

(76 011)

-3799 %















 Plus-value brute latente sur les placements de portefeuille 

104 308

44 107

60 201

136 %

72 856

31 452

43%

 Moins-value brute latente sur les placements de portefeuille 

(21 818)

(82 028)

60 210

73 %

(56 779)

34 961

62%

Contrepassation de la plus-value (moins-value) latente de la période antérieure à la réalisation 

56 764

(847)

57 611

NS

1 465

55 299

NS

Moins-value nette latente des placements de portefeuille 

139 254

(38 768)

178 022

459 %

17 542

121 712

NS

 Devises étrangères 

(7 439)

(2 694)

(4 745)

-176 %

11 660

(19 099)

-164 %

 Accords sur les dérivés 

4 244

(3 470)

7 714

222 %

(3 609)

7 853

218 %

Moins-value nette latente des placements 

136 059

(44 932)

180 991

403 %

25 593

110 466

432 %











-


Gains nets, pertes, plus-value et moins-value 

58 047

(44 215)

102 262

231 %

23 592

34 455

146 %















 Autres données financières : 













 Valeur de l'actif net 

785 739

704 800

80 939

11 %

649 678

136 061

21 %

 Passifs financiers 

253 314

441 846

(188 532)

-43 %

434 579

(181 265)

-42 %

 Ratio de couverture de l'actif 

410 %

260 %




249 %




 Ratio d'endettement 

0,3 x

0,6 x




0,7 x




 Cote de solvabilité : 













 Moyenne pondérée effective du taux d'intérêt sur les placements par emprunt 

6,6 %

5,8 %

0,8 %

14 %

2,1 %

4,5 %

214,3 %

 Prêts à intérêts non comptabilisés au coût 

204 840

307 172

(102 332)

-33 %

263 429

(58 589)

-22 %

 Prêts à intérêts non comptabilisés à la juste valeur 

38 045

59 975

(21 930)

-37 %

60 483

(22 438)

-37 %

 Prêts à intérêts non comptabilisés au coût comme pourcentage du total des prêts 

23,4%

26,5 %




24,9 %




 Prêts à intérêts non comptabilisés à la juste valeur comme pourcentage du total des prêts 

5,7%

7,5 %




8,2 %




 Prêts à intérêts non comptabilisés à la juste valeur comme pourcentage du total des prêts comptabilisés au coût 

18,6%

19,5 %




23,0 %




 Retour sur capitaux propres : 













 Retour sur bénéfice net d'exploitation des capitaux propres moyen au coût pour les 12 derniers mois 

3,7 %

1,8 %




1,1 %




 Retour sur bénéfices réalisés des capitaux propres moyen au coût pour les 12 derniers mois 

-2,7 %

1,6 %




-1,0 %




 Retour sur bénéfices des capitaux propres moyen pour les 12 derniers mois 

19,2 %

11,8 %




-9,8 %




 Retour sur bénéfice net d'exploitation des capitaux propres moyen pour le semestre en cours au coût annualisé 

3,8 %

3,6 %




-0,1 %




 Retour sur bénéfices réalisés des capitaux propres moyen pour le semestre en cours au coût annualisé 

-9,1 %

3,7 %




-0,4 %




 Retour sur bénéfices des capitaux propres moyen pour le semestre en cours annualisé 

21,9 %

16,3 %




7,1 %



















 NS = Non significatif 














































EUROPEAN CAPITAL LIMITED

INFORMATIONS SUR LES DÉBITEURS EXIGIBLES

Semestre clos au 30 juin 2013 et 2012

(en milliers)

(non vérifiés)

Statistiques du portefeuille (1) (14)

2005

2006

2007

2008

2012

Agrégat














TRI à juste valeur de tous les placements(1) (13)

11,6%

8,1%

0,5%

2,1%

9,3%

4,0%

TRI des placements abandonnés (2) (13)

13,5%

9,2%

1,2%

2,0%

8,7%

5,6%

TRI des entreprises financées par capital-risque (13)

14,4%

9,2%

7,9%

2,0%

0,0%

8,6%

TRI à la juste valeur des placements en actions uniquement (1) (3) (13) 

4,8%

13,3%

(9,1)%

(9,4)%

0,0%

4,6%

TRI des placements en actions abandonnés uniquement (2) (3) (4) (13)

11,3%

19,9%

(100,0)%

409,6%

0,0%

(8,1)%

TRI des placements en actions uniquement des entreprises financées par capital-risque abandonnées (3) (4) (13)

21,1%

19,9%

18,7%

409,6%

0,0%

20,2%

TRI à la juste valeur de tous les placements One Stop Buyout®(1) (13) 

(26,4)%

13,3%

(13,4)%

0,0%

0,0%

4,1%

TRI à la juste valeur des placements à court terme One Stop Buyout® (1) (13)

(24,9)%

20,2%

2,6%

0,0%

0,0%

12,7%

TRI des placements One Stop Buyout® abandonnés (2) (3) (13)

(33,7)%

15,4%

(62,2)%

0,0%

0,0%

(8,0)%

Placements engagés (13)

240 673 €

1 242 200€

1 543 694 €

333 927 €

125 570 €

3 486 064 €

Total des placements abandonnés et prépaiements des investissements engagés (13)

262 607 €

892 424 €

784 138 €

157 319 €

31 665 €

2 128 153 €

Total des intérêts, dividendes et frais perçus (13)

81 216 €

197 038 €

355 078 €

98 151 €

5 198 €

736 681 €

Total net des gains réalisés (pertes) sur placements

3 954 €

(43 118 €)

(103 973 €)

(49 340 €)

263 €

(192 214 €)

Coût actuel des placements

9 212 €

378 122 €

772 129 €

174 534 €

83 114 €

1 417 111 €

Juste valeur à court terme des placements

0€

344 808 €

460 944 €

135 042 €

83 899 €

1 024 693 €

Juste valeur à court terme des placements comme % du total des placements à la juste valeur

0,0%

33,6%

45,0%

13,2%

8,2%

100,0%

Moins-value nette latente (15)

(9 212 €)

(33 314 €)

(311 185 €)

(39 492 €)

785 €

(392 418 €)

Prêts à intérêts non comptabilisés au coût

9 212 €

28 470 €

112 158 €

55 000 €

-€

204 840 €

Prêts à intérêts non comptabilisés à la juste valeur

-€

12 655 €

17 990 €

7 400 €

-€

38 045 €

Intérêts des capitaux propres à la juste valeur (3)

0€

240 151 €

113 148 €

0 €

861€

354 160 €

Dette sur BAIIA ajusté (3) (6) (7) (8) (11)

0,0

3,1

5,5

5,7

3,5

4,5

Couverture des intérêts (3) (8) (11)

0,0

13,5

4,7

4,1

4,3

7,5

Couverture du service de la dette (3) (8) (11)

0,0

2,3

2,1

2,6

3,5

2,3

Âge moyen des sociétés (3) (11)

-

71

53

49

37

57

Pourcentage de propriété dilué (3) (12)

0,0%

64,6%

14,2%

0,3%

0,7%

28,2%

Chiffre d'affaires moyen (3) (9) (11)

0€

31 755 €

25 700 €

94 691 €

189 156 €

43 170 €

BAIIA moyen ajusté (3) (6) (11)

0€

253 050 €

172 689 €

436 067 €

1 597 125 €

318 624 €

Total du chiffre d'affaires(3) (9)

29 780 €

4 865 492 €

8 066 588 €

736 007 €

25 788 806  €

39 486 673 €

Total du BAIIA ajusté (3) (6)

1 725 €

467 845 €

1 021 577 €

128 353 €

3 189 400 €

4 808 900 €

% Créances prioritaires (3) (8) (10)

0,0%

24,6%

48,4%

0,0%

90,2%

38,0%

% Prêts avec nantissement(3) (8) (10)

100,0%

100,0%

100,0%

100,0%

100,0%

100,0%








Entreprises financées par capital-risque à participation majoritaire (« MOPC »)

2005-2012
Agrégat des débiteurs
exigibles

Nombre des MOPC

7

Total du chiffre d'affaires (9)

575 026 €

Total des marges brutes(9)

271 256 €

Total du BAIIA ajusté (6)

73 762 €

Total des dépenses en capital(9)

12 303 €

Total des placements à court terme d'European Capital dans des MOPC à juste valeur

313 912 €

Total des placements à court terme d'European Capital dans des MOPC au prix coûtant

346 669 €

Total des placements par emprunt à court terme d'European Capital dans des MOPC à la juste valeur

76 315 €

Total des placements par emprunt à court terme d'European Capital dans des MOPC au prix coûtant

95 207 €

Pourcentage de propriété dilué d'European Capital dans des MOPC(12)

72,2 %

Total de la trésorerie

68 216 €

Total de l'actif

612 423 €

Dette totale

434 863 €

Total de la dette envers des tiers au coût

292 961 €

Total des capitaux propres (16)

362 926 €















La classification des débiteurs éligibles est fondée sur l'année où le placement initial a été effectué. Les placements supplémentaires ultérieurs sont inclus dans les débiteurs éligibles de l'année où le placement initial a été effectué. Aucun nouveau placement n'a été fait entre 2009 et 2011.

(1)

Suppose que les placements sont abandonnés à la juste valeur actuelle conforme aux PCGR aux États-Unis.

(2)

Inclut les placements entièrement abandonnés dans les entreprises financées par capital-risque existantes.

(3)

Exclut les placements dans les produits structurés.

(4)

Exclut les placements en actions qui résultent des conversions des créances et des garanties reçues lors de l'émission des titres de créance.

(5)

Les investissements dans les entreprises financées par capital-risque à participation majoritaire (« MOPC ») constituent les placements dans lesquels European Capital, ou ses sociétés affiliées, détiennent un pourcentage de propriété entièrement dilué de 50 % ou plus, ou une représentation de plus de 50 % dans le conseil d'administration de l'entreprise financée par capital-risque.

(6)

Le BAIIA ajusté peut refléter certains ajustements par rapport au BAIIA annoncé d'une entreprise financée par capital-risque pour les éléments exceptionnels, inhabituels ou peu fréquents ou d'autres éléments ou évènements pro forma pour normaliser les bénéfices à court terme qu'un acheteur pourrait considérer dans l'éventualité de transactions de changement de contrôle. Ces ajustements peuvent être significatifs et sont hautement subjectifs. Le BAIIA annoncé des entreprises financées par capital-risque fait référence aux douze derniers mois disponibles, ou le cas échéant, aux douze mois prévus ou au rythme annualisé actuel.

(7)

Pour les entreprises financées par capital-risque avec un montant nominal du BAIIA ajusté, l'effet de levier de l'endettement maximum de l'entreprise financée par capital-risque est limité à 15 fois le BAIIA ajusté.

(8)

Exclut les placements dans lesquels nous détenons uniquement des actions.

(9)

Pour les douze mois les plus récents, ou le cas échéant, les prévisions sur douze mois.

(10)

Comme pourcentage du total de nos placements par emprunt.

(11)

Moyenne pondérée basée sur la juste valeur.

(12)

Moyenne pondérée basée sur la juste valeur des placements en actions.

(13)

Les montants non libellés en euros sont convertis au taux de change en vigueur à la date du placement initial.

(14)

Les bilans non libellés en euros, sauf ceux mentionnés sous (13) sont convertis au taux de change en vigueur à la date du bilan.

(15)

Plus-value (moins-value) du bilan sur les placements à l'exception de la réévaluation du taux de change.

(16)

Calculé en tant que valeur d'entreprise estimée des MOPC moins le prix de base de toute créance à recouvrer des MOPC.




DIVULGATIONS IMPORTANTES

VAN

Toutes informations d'évaluation relatives aux entreprises financées par capital-risque d'European Capital formulées ou mentionnées dans ce communiqué ont été déterminées par le Conseil d'administration d'European Capital de bonne foi, en accord avec les pratiques antérieures et afin de se conformer aux obligations de déclaration en vertu des lois en vigueur.

Énoncés prospectifs

Le présent document peut contenir des « énoncés prospectifs ». De par leur nature, les énoncés prospectifs impliquent des risques et des incertitudes, car ils font référence à des évènements et circonstances futurs. Plusieurs de ces risques et incertitudes sont liés à des facteurs qui échappent au contrôle d'European Capital et qui ne peuvent être évalués avec précision. Ces facteurs comprennent, sans s'y limiter, les incertitudes liées à la date à laquelle la transaction sera conclue, aux modifications des taux d'intérêt, la disponibilité des transactions, les changements survenus dans la conjoncture économique régionale, nationale ou internationale, ainsi que les modifications conjoncturelles dans les secteurs dans lesquels European Capital a investi. Les résultats et issues réels peuvent donc différer sensiblement de ceux exprimés ou sous-entendus dans ces énoncés prospectifs.

Les données de rendement mentionnées ci-dessus constituent le rendement historique d'European Capital. Le rendement antérieur ne garantit aucunement les résultats futurs, et le retour sur investissement ainsi que la valeur principale d'un investissement dans European Capital sont susceptibles de fluctuer. En outre, le rendement actuel d'European Capital peut être inférieur ou supérieur aux données de rendement figurant ci-dessus.

Base d'établissement

Le présent rapport de gestion intérimaire a été élaboré afin d'offrir davantage d'informations transparentes au sujet d'European Capital et personne ne devrait s'y fier à d'autres fins. Certaines informations financières figurant dans le présent rapport de gestion intérimaire sont fondées sur des comptes de gestion non audités. Aucun élément dans le présent document n'est destiné à être une prévision de bénéfice, et ne devrait être interprété comme tel.

À PROPOS D'EUROPEAN CAPITAL

European Capital est une société d'investissement pan-européenne spécialisée dans les investissements en capital, dettes mezzanines et créances de premier rang, avec 1,1 milliard d'euros d'actifs sous gestion. European Capital est une filiale en propriété exclusive d'American Capital, Ltd (« American Capital »). Sa société de gestion est European Capital Financial Services (Guernsey) Limited (« ECFSG » ou la « Société de gestion »), une société affiliée en propriété exclusive d'American Capital. La Société de Gestion a des bureaux à Londres et à Paris. Au 30 juin 2013, la Société de Gestion était composée de 5 équipes d'investissement totalisant 24 professionnels d'investissement et d'une équipe de soutien forte de 31 membres. European Capital et sa société affiliée, American Capital, examinent des opportunités de placement de financement mezzanine et de créances prioritaires se situant dans la fourchette entre 10 millions et 40 millions en euros ou livres sterling et jusqu'à 400 millions pour les One Stop Buyouts®. Pour plus d'informations, veuillez vous rendre sur le site www.EuropeanCapital.com.

À PROPOS D'AMERICAN CAPITAL

American Capital, Ltd. (Nasdaq : ACAS) est une société cotée d'investissement et de gestion d'actifs mondiale. Que ce soit directement ou par le biais de ses activités de gestion d'actifs, American Capital génère, souscrit et gère des investissements dans le domaine des capitaux propres de portée moyenne, de la finance à effet de levier, de l'immobilier et des produits structurés. American Capital gère 21 milliards de dollars d'actifs, incluant les actifs sur son bilan et les actifs sous gestion rapportant des commissions gérés par des gestionnaires agréés, avec 119 milliards de dollars d'actifs totaux sous gestion (incluant les actifs avec effet de levier). Par le biais d'une société affiliée, American Capital gère les sociétés cotées American Capital Agency Corp. (Nasdaq : AGNC) qui dispose d'une valeur comptable nette de 10 milliards de dollars et American Capital Mortgage Investment Corp. (Nasdaq : MTGE) qui dispose d'une valeur comptable nette de 1 milliard de dollars. Depuis ses huit bureaux aux États-Unis et en Europe, American Capital et sa filiale, European Capital, étudieront les opportunités d'investissements dont le montant est compris entre 10 et 750 millions de dollars. Pour plus d'informations, veuillez vous rendre sur le site www.AmericanCapital.com.

Londres
25 Bedford Street
London WC2E 9ES
United Kingdom
+44 (0)207 539 7000
+44 (0)207 539 7001 Fax

Bureau de Paris
37 Avenue Pierre 1er de Serbie
75008 Paris
France
+33 (0)1 40 68 06 66
+33 (0)1 40 68 06 88 Fax

Contact : European Capital Financial Services Limited + 44 207 539 7000

Ira Wagner, Président
Juan Carlos Morales Cortes, Directeur
Richard Smith, Directeur des finances

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